科大讯飞笑迎教育“双减”

（文/尹哲 编辑/周远方）教育“双减”政策出台后，校外培训遭受重创。一向把“人工智能赋能教育”挂在嘴上的科大讯飞(002230,股吧)也受到牵连。

8月，科大讯飞一边抛出将分拆医疗业务上市的决定，一边于近日公布了史上最强的上半年业绩。25日，董事长刘庆峰在业绩说明会上更是宣称“教育‘双减’对讯飞是非常大的利好”。

然而，受制于AI行业仍未出现爆款的现实，刘庆峰的大手笔定增对股价的提振迅速退烧，A股市场对科大讯飞的态度也回到了往日不温不火的尴尬情绪中。

被“千亿市值”压制长达3年的科大讯飞，在今年实现跨越后异常低调。面对持续疲软的股价和市场认同，这家高科技企业该如何扭转不咸不淡的存在感，二级市场的投资者一直在苦苦地等待答案。

“防止技术卡脖子，确保产业安全”

“科大讯飞的业务发展，第一个还是继续保持在人工智能各项关键技术的领先，防止技术卡脖子，确保产业不断发展的安全”。

8月25日，总裁吴晓如在业绩说明会上道出了科大讯飞当下的核心任务之一，仍然是在研发上不断的巨额投资。

上半年，科大讯飞研发投入为12.25亿元，同比增长27.36%，占期内总收入63.19亿元的比重接近20%。

所取得的成果也是斐然的。

基于该公司“平台+赛道”的业务战略，讯飞开放平台截至6月30日对外开放的AI能力及解决方案达到434项，较年初增加38项，聚集的开发者团队也由175.6万个增加到220万个。

“期内开发者数量和质量同步提升”，使该业务贡献的收入同比猛增131.7%，达到12.93亿元。

虽然毛利率同比下降4.83个百分点，但该业务仍然成为该企业第二大营收来源，也是上半年最引人注目的业绩推手。

因此，谈到科大讯飞，虽然每个人对这家来自安徽的企业都有不同的评价，但几乎没有人会否认这是一家人工智能企业。

可科大讯飞不想躲在技术的背后。在他们看来，要想在商业化赛道上得到市场认可，就必须“要有看得见、摸得着的应用案例，能够规模化推广，能有统计数据来证明应用成效”。

因此，占业绩说明会权重最大、被提问最多的，聚焦在科大讯飞的第一大赛道——教育。

“教育‘双减’是非常大的利好”

首先在To B、To G方面，吴晓如在业绩说明时介绍，在青岛和蚌埠两大项目上，科大讯飞区域级因材施教解决方案的应用效果已经得到持续的规模化验证。

不仅教师的备课时间、批改时间，学生的互动积极性、讲评针对性、无效练习等也取得不错的成绩。

他补充道，科大讯飞已经将整套方案规模化复制，上半年还相继中标郑州金水和武汉经开区教育项目，期内实现合同额19.59亿元，同比增长76%。

因此，科大讯飞用数据诠释了他们对教育“双减”政策的理解。

“政策文件提出的其实是‘堵’和‘疏’结合。”吴晓如指出：“‘堵’就是要把负担减下来，‘疏’就是要进一步强化学校教育主阵地的作用。”

“大家都认为，讯飞正在做的以助力公立体系教育为主的业务有非常积极的促进作用。”董事长刘庆峰补充道：“一方面围绕着区域和校内主场景的应用建设资金将得到更好的保障，另一方面，学生在课后腾出的时间将意味着有更多的应用场景。”

于是，在校园主阵地外，科大讯飞教育业务旗下的另一项重点便是学习机。

7月15日，在教育“双减”政策出台前10天，科大讯飞在人民日报一号演播厅举行了主题为“开启AI学习新时代”发布会，刘庆峰亲自发布旗下最高端的学习机。

科大讯飞在业绩说明会上透露，学习机年内销量预计将达到100万台，其中面向学校和区域的集中采购将达到70-80万台，面向个人消费者将接近30万台。

该公司透露，新一代的学习机发布以来，销量同比出现非常大的增长。

一言以蔽之，科大讯飞的蓝图是利用人工智能，在校内让教师掌握学生的个性化学情，在校外通过学习机巩固薄弱知识点，使课堂互动和课后作业落到实处，最终达到减负增效的目的。

在回答“教育业务营收增速低于总收入增长”等提问时，他指出：“虽然教育业务营收增速仅为31%，但中标合同额增长70%多，因材施教方案的中标合同额增长90%多，还是保持的比较快的增长。”

“教育业务端的合同收入会按照3-5年来确定收入。”刘庆峰进一步解释道：“因为讯飞希望不是一个项目型的销售，而是能做成长期的战略根据地，跟客户长期良性相互依存、相互帮助的战略根据地。虽然看上去收入增长不快，但实际上教育的整个发展态势是非常良性的。”

他最后补充道：“教育部相关部门对学习机的理念是高度认可的。教育部相关举措，特别是中央和国务院的‘双减’政策，对教育业务是非常大的利好，我们也非常有信心。”

除了上述两大业务板块，科大讯飞按营收排名的业务还包括智慧城市、运营商业务、消费者业务、智慧汽车、智慧医疗和智慧金融。

其中，最近引起热议的讯飞医疗业务实现营收9989万元，同比增速34.21%。

8月3日，科大讯飞董事会同意筹划控股子公司讯飞医疗分拆上市事项，分拆上市完成后，科大讯飞仍将维持对讯飞医疗的控股权，财务仍然并表。

吴晓如表示，智慧医疗应用最早在安徽试点，现在覆盖全国15个省200多个区县，3万多家基层医疗机构，服务超过5万多医生，累计机器辅助诊断达到2.7亿次以上，辅助产生的电子病历每天超过25万份。

作为医疗大数据非常重要的数据来源，电子病历的规范性已经提高到90%，“通过智医助理的应用，基层医生诊断的准确度从原来70%左右，现在也提高到90%”，他补充道。

另外，运营商相关业务收入6.96亿元，同比增长65.40%；包括录音笔、办公本等在内的智能硬件期内收入4.26亿元，同比增长40.72%；汽车智能网联相关业务收入1.79亿元，同比增长74.31%。

吴晓如指出：“下一步人工智能在汽车的应用是一个非常重要的业务，上半年汽车的业务同比增长是74%，比较重要的是打开了奥迪、保时捷、沃尔沃这些国外豪华品牌合作的大门。”

他提到，讯飞智能座舱整体的软件解决方案——飞鱼系统上半年出货已经超过了20万台，比去年同期实现超过4倍的增长。

与此同时，科大讯飞智慧城市业务板块中各类子业务收入也有不同程度的增长。

一改低调做派，广告宣传费猛增

上市13年，科大讯飞年营业额从2008年的3亿元增长至2020年的130亿元，净利润也从7000万元不到，成长为超过13亿元的AI龙头。

不过，在“AI视觉四小龙”紧锣密鼓上市之际，如何看待AI企业的估值仍然存在明显对立的两派。

观察者网在采访到多位市场人士后整理发现，一方面人工智能企业在全球范围内的发展仍处在烧钱阶段。巨幅亏损、利润拐点不确定是当下投资者最为显著的焦虑。

但另一派观点认为，参考互联网企业发展初始，亏损烧钱不能作为AI企业唯一评判标准。若能够不断扩大营收，实现更多场景的覆盖和应用，AI企业的未来不容轻易否定。

科大讯飞显然获得了后一种观点的支持。因此，维持正常的回款和运营就成了这些投资者关注的焦点。

根据披露，科大讯飞上半年经营回款57.4亿，同比增幅64%，期内经营性流出32.37亿元，经营性现金流同比下降6.99亿元。

吴晓如透露，为配合近期中标的区域因材施教等大项目交付进度的采购投入支出，以及因上半年全球供应链紧张影响，经营性付款增幅较高。

“今年为了芯片供应链保障还多支出了两个亿。”他说道。

与此同时，吴晓如强调，上半年分季度现金流情况基本吻合该公司现金流季节性规律；收入与回款主要集中在下半年，但刚性成本支出又全年平均分布，致使经营性现金流每年上半年为负，并在下半年翻正。

最终，科大讯飞七项主营业务在保持稳定增长的同时还有惊喜，净利润也实现同步增加，扣非净利润更是同比增长2720.80%。

值得注意的是，上半年，因收入增长和业务多线并进，科大讯飞大幅增加了对广告宣传的投放。

其中，在销售费用下，科大讯飞业务方面的广告宣传费接近1.4亿元，同比增加超过5000万元，同比增长56%。这不仅是2017以来最高的一次，更是涨幅最大的半年。

而在管理费用下的广告宣传费也增加超过1600万元，增幅近120%。

观察者网此前报道，今年2月，科大讯飞在2020-2021年度计划大会上提出的“千亿收入”的目标中，1/3将来自于消费类产品。

这也说明讯飞正在加强对旗下消费类产品的推广，而To C业务也被管理层和投资者寄予厚望。

对此，吴晓如表示，今年“618”期间，该公司智能硬件全网累计销售额同比增长108%，智能+办公的热销也为下半年整个智能硬件营收的持续增长打下了重要的基础。