中国PE新航海时代：中信资本接连出手跨境电商背后

　　文 / 高戈

　　今年5月，总部位于厦门的雨果跨境披露来自中信资本的首次外部融资。雨果跨境定位为一站式的品牌出海服务平台，会员已达百万，均为跨境电商的从业者，同时入驻雨果的全球电商平台80+，涵盖世界各国最主要的电商平台及社交媒体平台。本次融资也是雨果跨境自创立8年来首次接受外部投资。

　　紧接着，中信资本于6月宣布领投国内领先的数字化货代平台“运去哪”。“运去哪”对接了国内外物流供应链资源超5000家，并通过信息化和数字化技术手段，实现全程可视的跨境供应链物流一条龙服务。上线6年以来，“运去哪”已成长为国内最大的新型数字化货代平台，服务覆盖全球主要航线的95%以上，实际服务客户超15000家。

　　这两家企业均选择中信资本的原因，不仅是出于需求与资源的高度匹配，更是三方都在试图捕捉当下中国进入大规模品牌出海时代的恢弘图景。

　　中信资本从2002年成立伊始即关注全球的控股收购机会，在全球不同市场均有卓越战绩。据了解，中信资本的私募股权投资团队（信宸资本）已在中国、日本、美国和欧洲等地完成了80余笔投资。

　　这其中不乏在消费、企业服务、医疗、科技等领域的多家中国品牌。

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　　跨境电商势起

　　2021年上半年，中国外贸行业呈现出淡季不淡的形势。

　　根据中国海关统计，今年上半年我国货物贸易进出口总值18.07万亿元人民币，比去年同期增长27.1%。其中，出口9.85万亿元，增长28.1%。

　　作为出口贸易的一部分，跨境出口电商在这一轮出口增长中贡献了重要的力量。

　　一方面，对外贸易是拉动国民经济发展的“三驾马车”之一，其中跨境电商近年来一直蓬勃发展，其新业态新模式的不断孕育壮大也为市场发展增添了全新动能。

　　另一方面，跨境电商行业数字技术广泛应用，不断促进产业转型升级，企业创新发展。

　　市场投融资数据印证了跨境电商的火热程度。据网经社“电数宝”电商大数据库显示，2020年中国跨境电商领域共有33家平台获得融资，融资总额超70.9亿元人民币。

　　大好行业发展势头下，中国跨境电商再迎政策利好。7月2日，国务院办公厅发布《关于加快发展外贸新业态新模式的意见》（以下简称《意见》），将跨境电商等新业态作为参与国际合作与竞争的新优势，明确提出支持发展的相关政策。并具体提出，到2025年，跨境电商政策体系进一步完善，发展环境进一步优化，发展水平进一步提升。

　　此外，《意见》还明确提出了在海外仓、独立站等方面的政策鼓励。这意味着，随着具体政策的陆续落地，中国的供应链优势将得到进一步发挥。

　　在中信资本看来，2020年以来全球用户的消费习惯已被新冠疫情重塑，开始全面转向线上，境外线上消费需求迅速增长。作为全球唯一拥有全类目供应链的国家，2020年中国的货物出口克服疫情影响，在全球率先恢复正增长，供应链展现出超强韧性和综合竞争力。

　　“之前都说中国是世界工厂，但实际上我们看到，如今中国供应链已自带很强的研发能力。”带着这样的观察，中信资本正式进场跨境电商行业，并在中国品牌出海的主题下连落两子。

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　　助力中国品牌出海

　　近年来，跨境电商品牌发展加速，随着大量新卖家涌入行业，品牌出海已经势不可挡，但随之而来的是市场加速洗牌。

　　一方面，以原本从事传统外贸及国内电商企业为代表的新卖家涌入亚马逊，给跨境电商的既有生态和秩序带来冲击；另一方面，亚马逊、eBay等平台不断收紧政策，平台上的“老卖家”开始溢出到独立站和小语种市场。

　　信宸资本高级董事总经理兼管理合伙人赵涵曦曾表示，随着近年来国外电商的渗透率及国内供应链能力的持续提高，加之疫情也从根本上改变了全球消费者的线上消费行为和习惯，中国出海电商行业将继续保持高速增长。

　　变化带来机遇。对于跨境领域的从业企业和投资机构来说，新机会尤其表现在ToC端品牌型卖家的涌现、独立站品牌的出现，以及ToB端在多个服务环节的头部玩家和投资机会出现。

　　雨果跨境是国内出海电商行业少数拥有全链条服务能力的平台型企业。新融资完成后，雨果跨境将有更多资金资源用于品牌出海、平台技术研发、海外团队建设以及全国产业带布局。

　　雨果跨境

　　投资雨果跨境，对于拥有19年历史、在全球多个市场享有声望的中信资本来说，标志着其助力中国品牌出海的大幕正式开启。

　　而“运去哪”的投资，则是中信资本在出海服务行业的二度布局。

　　信宸资本高级董事总经理赵磊曾表示，选择运去哪，是因为其拥有强大自主研发能力，并且已建立起覆盖行业上下游的数字化系统以及行业领先的平台业务模式，同时还拥有一支深谙行业知识与雄厚技术背景的优秀的管理团队。

　　运去哪举办2021新国际物流生态峰会

　　中信资本协同雨果跨境和运去哪，能够加强自身在品牌出海全方位服务平台领域的网络资源，也将为旗下拥有出海业务的被投企业如淘大、麦克英孚、联易融，以及包括顺丰在内的物流行业领域的合作伙伴创造明显协同效应。

　　“不论称其为品牌出海还是跨境电商，他们背后的大逻辑都是用中国供应链去服务全球市场。”从中信资本目前的投资策略可以了解到，这家机构将持续布局跨境出海服务和物流领域及其延伸的价值链，利用其丰富的国际并购经验，帮助更多中国品牌抓住机遇，获取海外新流量和新渠道，开拓全球市场。

　　在中信资本投资团队看来，尽管近年出现了劳动密集型产业向东南亚国家迁移的现象，但中国产业配套优势已经建立，供应链出海的大好发展发展形势将持续10年甚至更长时间。

　　“我们看好这个行业是与整个宏观大势，还有中国在全球经济和贸易当中所占据的位置相关的。我们对这个宏观大势有信心，这是我们投资的出发点。”前述团队相关人士表示。

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　　中国PE新航海时代

　　回顾过往投资交易，中信资本的投资领域多为传统行业。实际上，他们是致力于挖掘该领域内具备数字化优势，积极参与产业升级的企业。

　　因此，尽管跨境电商堪称当下的风口行业，在中信资本团队看来，他们的投资初衷不乏在宏观视角下的为中国传统产业加快转型升级、构建国际国内双循环经济发展格局贡献力量，和在微观视角下的持续挖掘优质企业标的，带动市场良性、规范化成长。

　　中信资本在全球市场的频频出手，以及近期在跨境投资领域的接连落子背后，是中国PE机构在全球市场影响力的提高。或者说，一场中国PE的新航海时代正在悄然拉开序幕。

　　近年来，中国PE机构在亚洲乃至全球市场屡创佳绩。他们不仅出现在中国本土的高成长企业背后，还作为领航员与全球各行业的领军企业们共同谱写着在世界第二大消费市场的中国故事。

　　从交易总额上来看，根据贝恩公司的报告，2020年中国私募股权市场的总交易规模为970亿美元，较2019年提高42%，较此前五年的平均值高出22%。

　　这些交易的投资方中，中信资本、高瓴资本、博裕资本、鼎晖投资、春华资本等具有全球网络资源和本土市场理解的投资机构脱颖而出。贝恩公司指出，中国本土GP在2020年较全球投资机构更为主动。

　　作为中国股权投资行业的拓荒者，中信资本看重与被投企业互利共赢、协同赋能。具体来说，他们互相借力对方的行业影响力和全球资源网络，同时帮助其他被投企业共享资源互相协同、进行深度合作。

　　“不论是并购交易还是成长期项目，我们都希望作为主动型投资人出现。为被投企业带来增值，支持他们的持续成长。”中信资本方面表示，作为一家深谙中国市场、兼具国际视野的投资机构，他们更能理解中国企业家，也有能力长期陪伴中国企业前行。

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