祥和实业：半年报业绩翻倍，电子元器件业务或成未来业绩爆发点

A股上市公司祥和实业（603500）8月9日发布2021年半年度报告，公司上半年实现营业收入2.01亿元，同比增长154.62%；实现归属于上市公司股东的净利润3112.99万元，同比增长98.21%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2941.38万元，同比增长153.78%。基本每股收益0.13元/股。

祥和实业为我国非金属轨道扣件龙头企业，主营业务包括研发、生产和销售高速铁路、重载铁路等轨道扣件非金属部件，同时，公司在电子元器件配件的研发、生产方面也具有核心竞争力。

轨交扣件龙头稳固 电子元器件需求增长

2021年上半年，祥和实业凭借自身过硬的实力和产品品质，同时紧紧抓住历史机遇，其募投项目轨道扣件生产基地项目顺利建成投产，这使公司在扣件非金属部件产能上得到提升。进一步提升了市场占有率，行业龙头地位不断巩固。

尤其值得一提的是，除了轨道扣件产品保持稳定增长。上半年，对祥和实业的另一大主营业务电子业务板块来说，也是好消息不断。同时，其核心技术研发能力也得到了显著增强。其实，祥和实业早在1987年就经省级鉴定而定型生产橡胶塞产品，先后承担多项行业标准起草工作，得到了客户的高度认可。

上半年，祥和实业电子业务板块技术改造稳步推进，先进生产设备陆续到位，安装调试，实现了产能和销售同步增长。公司电子业务板块订单量稳定上升，营收占比进一步提高。目前，祥和实业电子业务板块成功开发出150℃耐高温胶塞、超级电容器用胶塞新产品并实现销售，逐步形成14大系列产品，质量可靠品种齐全，受到顾客的认可和好评。

据了解，祥和实业的电子元器件类产品主要包括应用于铝电解电容器的橡胶密封塞、端子（牛角型）电容盖板、表面贴装铝电解电容器用底座、汽车专用贴片电容耐振动底座，以及空调压缩机过电保护器用电子底座等。电容器是一种关键电子元器件，也是主要的电子元件之一，其产量约占电子元件总量的 40%，市场需求较大。根据《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》，国内基础电子元器件规模在未来几年将不断壮大，销售总额达到21000亿元。

财报显示，今年上半年，祥和实业电子元器件配件业务营收就达到了4840.28万元，占营收比已达到了24.12%。此外，祥和实业还与日本贵弥功、尼吉康，青岛三莹、天津三和、苏州立隆、惠州立隆、江海股份、风华高科、艾华集团、三水日明等知名电容器厂家建立了长期稳定的合作关系，直接推动了公司电子元器件业务的业绩增长。

电子元器件存涨价预期 国产替代进程加速

目前，我国电子元器件领域的市场空间在迅速增长。专家预计，随着5G产业相关应用、新能源车等对MLCC、芯片电阻的需求增加，市场看好被动元件涨价趋势已经逐渐形成。工信部印发的《“5G+工业互联网”512工程推进方案》发布到2021年中国预计40%手机用户将切换到5G手机，5G手机需求大开出货量2021年预期翻倍。

此外，车用电子市场需求递增带动下，全球预计被动元件市场规模将有11%年增率。新能源汽车与汽车电子也带动车用MLCC等需求。目前被动元件主要生产地日本、马来西亚因疫情仍在持续，在过去几个月里，用于5G手机、笔记本电脑和汽车电子应用的高容量 MLCC 需求强劲，使得相关产品的交货时间从10-14 周延长至 14-18 周，电容量超过1uF 的产品交货时间甚至还要更长，MLCC存在涨价预期。

业内人士预计，2021年电子元器件行业涨价预期仍在。新冠肺炎疫情自去年蔓延，上半年市场对消费电子的增长预期较高，而下半年疫情好转后经济快速恢复，新能源汽车、光伏风电等需求量激增，使得IC集成电路产业链设计及晶圆代工，被动元件，面板，内存储器等电子元器件行业关键零部件成为2021年市场紧俏货。目前疫情影响尚未完全消除，行业供需格局依然偏紧，涨价预期仍在。

此外，目前日系厂商退出中低端市场等因素，正在加速电子元器件的国产替代进程。

此外，随着国家大力发展基础元器件，铝电解电容器在风力发电、光伏发电为代表的绿色能源领域，以及智能终端、5G、工业互联网、数据中心、新能源汽车、轨道交通建设等领域将会获得更多应用，成为铝电解电容器行业高增长的主要推动力。

根据智研咨询，2019年全球铝电解电容市场规模达到72亿美元，近年来保持每年4%左右的增长。根据前瞻产业研究院的数据，2019年中国铝电解电容器市场规模达到285亿元，需求量达到1959亿只，随着光伏、风电渗透率持续提升，充电桩建设深入推进，将持续为铝电容器带来增量，此外，工业变频、5G、UPS、医疗等市场需求持续旺盛，根据中国产业信息网的预测，中国的铝电解电容市场规模有望从 2019 年的 285 亿元增长到 2023 年的360亿元，19-23 CAGR为6%，需求量有望达到2446亿只。

作为在电子元器件类拥有核心技术、产品和产能的厂商，祥和实业有望凭借在这一领域的增长潜力获得更多业务量的爆发，并凭借过硬的产品质量使行业地位得到进一步巩固，加上一系列重大项目的顺利实施，产能的扩充，为其未来业绩增长打开了更广阔的想象空间。