方正证券给予圆通速递“推荐”评级：运营能力提升、运价逐渐企稳、快递业务量增速领先

7月30日，方正证券发布研报称，给予圆通速递（600233.SH）“推荐”评级。方正证券认为：1.快递行业政策底已现，圆通运价逐渐企稳；2.价稳量增，快递业务量增速领先，航空货运持续发力；3.等待价格战拐点，关注持续改善头部企业。

随着政策对价格战管制的加强，各家的竞争焦点，也从单纯的价格竞争转向品质改善竞争，价格企稳，快递企业竞争进入关键时刻。在这个特殊阶段，在品质方面做出改善，并借此巩固自身品牌，提高产品溢价将显得更加明智。

今年上半年，圆通增速保持通达系第一，航空货运业务仍在持续盈利，让大家对圆通发展的持续性更有信心。据业内人士获悉，圆通目前在品质改善方面已初见成效，菜鸟指数排名更是在6月超过竞对，排名上升至第二。

在业务量增速方面，上半年圆通完成业务量74亿票，同比增加50%，高于其他通达系，业务量增速表现抢眼。在保持业务量增速第一的同时，圆通上半年单价2.21元，同比下降7%，降幅低于韵达和申通。可见，圆通在量增的同时，同时保证了价格的稳定。

事实上，快递服务溢价主要来自时效和品质，显然圆通在这两方面确实发生了重大变化。

不出所料，据业内分析人士获悉，圆通菜鸟指数在2021年确实逐渐改善，目前菜鸟指数得分在6月份已上升至第二，且时效兑现率指数与韵达不断接近，6月已基本与韵达持平。

圆通改善背后的核心原因是全面数字化转型。2020年开始，圆通在金刚核心系统的基础上，分别开发升级了适用于管理层、网点、客户的驾驶舱、网点管家和客户管家。加之行者和妈妈驿站系统，圆通俨然已形成完整的数字化生态，并持续在数字化的赋能下，对运输、中转、末端方面带来了明显改善，最终反应在了菜鸟指数和时效兑现率的持续提升。

通过数字化转型，圆通实现车均装载票数同比提升29%，2021年突破10000票，如今该指标仍在持续提升。

如今，圆通已通过数字化赋能让圆通的品质改善初见成效，并以高增速获得了大量的客户。今年4月，在投资者发布会上，圆通提到，未来要逐渐通过数字化引领客户分层、产品分层，通过品质的打磨，满足不同客户的不同产品需求。

除了在能力方面的提升外，圆通在品牌影响力方面也在不懈努力。

在2020年疫情背景下，圆通航空凸显航空运力稀缺型，借此机会与菜鸟在国际业务上展开合作，彰显高端气场；2021年3月，圆通速递正式成为杭州2022年第19届亚运会官方物流服务赞助商，这在品牌影响力提升方面的重要性不言而喻；今年，圆通在品牌联盟发布的2020年中国品牌500强中，排名113位，通达系榜单排名第二，品牌影响力仅次于中通。

目前，圆通对自身品质改善和品牌影响力的塑造方面，正在做两手准备。随着圆通品质的持续改善和夯实，产品体验升级可谓万事具备只欠东风。