CPI料将来到“7时代”？周三美国通胀报告正成为华尔街的“眼中钉”

财联社（上海，编辑 潇湘）讯，美国12月CPI数据会否一举升破“7时代”？本周三美国劳工部公布的最新通胀报告即将为市场揭晓答案，而这份万众瞩目的报告也将为过去一年由供应链僵局、劳动力短缺和强劲支出推动的高通胀年，画上一个最终的句号！

根据媒体对经济学家的调查预计，美国12月CPI料将环比上涨0.4%，同比上涨7%，这将是自1982年2月以来最大的同比涨幅。剔除波动较大的食品和能源价格，美国12月核心CPI也料将环比上涨0.5%，同比上涨5.4%。

在2021年的大部分时间里，美国物价上涨速度持续加快，这已促使美联储官员考虑更早、更快地加息乃至缩表。美联储最近一次的货币政策会议的纪要指出，供应链中断和劳动力短缺的持续时间可能比官员们最初预计的更长，这进一步表明，即使通胀在2022年降温，高企的消费价格仍可能会持续下去。

美国通胀数据会交出怎样一份年终成绩单？

截止去年11月，美国CPI数据已连续七个月达到或高于了5%。其中，美国11月CPI同比上涨6.8%，为近40年来的最大涨幅。

在上一份通胀报告中，推动CPI增长的一大主要驱动力是能源价格的上涨，11月CPI报告中的能源分类指数上涨了33%。而目前流露出的最新迹象显示，12月美国能源价格涨幅可能将有所放缓。不过，这并不意味着物价的整体上行压力就将缓和，因奥密克戎病毒的迅速传播料将继续令本已岌岌可危的供应链承压。

投行巴克莱就预计，12月美国能源领域的通胀压力将略有缓和，但食品价格料将依然强劲。该行对12月美国CPI同比涨幅的预期为6.9%，略低于市场预估中值，对环比涨幅的预期则为0.4%，符合市场预估。

具体来看，巴克莱预计美国12月能源价格将环比下跌0.7%，这将是能源价格六个月来的首次环比回落。不过，巴克莱认为，随着经济继续重新开放，对酒店服务的需求回升可能会给服务业价格带来进一步的上涨压力，疫情下的劳动力短缺也将导致某些服务类别的物价压力进一步升高。

此外，瑞银集团的报告则预计美国12月CPI将突破7%，并可能在1月和2月达到7.3%左右的峰值，最后才会在春季开始后出现回落。

瑞银报告指出，尽管在12月CPI中食品和能源价格涨幅将放缓，但预计核心价格将在未来几个月继续上涨。其中，机动车价格料依然强劲，进口物价以及租户租金也料将稳步上涨。此外，机票和医疗服务也料将将对物价上涨产生积极贡献。

在年底前的11月和12月，向来是美国传统的打折促销旺季。而在近来媒体的报道中，今年促销季难见促销商品似乎在美国各地已不是什么新鲜事。尤为值得一提的是，在今年美国通胀涨幅中扮演重要角色的二手车，在去年年底前的价格也丝毫不见回落的迹象。

衡量二手车价格变化趋势的Manheim指数最新显示，美国二手车价格在12月再度环比上涨了1.6%，达到236.2，较一年前的同比涨幅达到了46.6%。

华尔街交易员的“眼中钉”：通胀报告

通过观察本周公布的通胀数据，美联储观察人士无疑能更清楚地了解到首次加息是否最快可能在3月到来，以及美联储何时会开始缩减8.8万亿美元的资产负债表。

而考虑到全球债市、科技股和加密货币在新年伊始因美联储紧缩预期而遭遇大举抛售，周三的通胀数据无疑也已成为华尔街交易员本周伊始交易时的一大“眼中钉”、“肉中刺”！

IwaiCosmo证券投资研究部总经理Shoichi Arisawa表示，“在周三的美国CPI数据公布前，人们很难进行积极押注。”

Exinity Group首席市场策略师Hussein Sayed指出，“上周，债券收益率的上升和对刺激计划退出的预期拖累美国股市走低，标普500指数创下了2016年以来最糟糕的开局。而眼下市场预计美国CPI数据发布时将创下40年来的新高。如果通胀数据进一步意外上升，可能会给债市带来更多压力，从而进一步推高收益率。”

野村证券(Nomura Securities)跨资产策略师Charlie McElligott则在最新报告中提到，鉴于美联储已致力于对抗通胀，除非周三公布的美国CPI数据表现极为疲软，否则近期可能还没有什么能推动债市出现明显反弹的催化剂。

事实上，相比于今晚CPI数据的具体表现，眼下业内人士对美国通胀可能保持高企的普遍预期，或许更为令人感到忧心。纽约联储周一发布的最新月度调查显示，消费者对未来一年通胀率的预期中值保持在6%的高位不变，仍为自2013年6月该数据推出以来的最高水平；对未来三年通胀率的预期也保持不变，仍为4%。

前白宫首席经济学家Jason Furman、哈佛大学教授Jason Furman称，他预计今年美国通胀仍将居高不下，其对核心个人消费支出价格指数的平均预测为3.2%，这高于美联储政策制定者在12月14日至15日会议上预测的中值2.7%。

“通胀已经深入人心，因为世界许多地区的物价上涨不会是暂时的，还有一些供应链问题将持续存在。”摩根大通资产管理全球市场策略师Kerry Craig说，“这确实意味着，各国央行将非常热衷于走上紧缩之路。”