沪指收盘小幅下挫 创投概念逆市掀涨停潮

　　不过，从事件驱动角度看，A股受政策面的影响较大，每年3月份有“两会”，12月有“中央经济工作会议”，这两次会议对宏观经济的发展有巨大影响，其中不乏相关政策落地的催化，市场对大会有预期和预热，这是2月和11月上涨概率较大的一种解释。

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　　从逻辑层面完整地解释“日历效应”并不容易，或许只是一种统计上的偶然。

　　2月和11月，这两个上涨概率最高的月份，从2000年以来从未出现过同时下跌的情形。这意味着，从以往经验看，如果2月份下跌，那么11月就一定会上涨。

　　展望11月，从市场环境来看，专门针对资本市场的政策和改革举措陆续推出，加上回购制度的完善，对稳定A股市场将起到积极作用。

　　第一，如果上证综指在2月下跌，那么全年必然下跌。

　　股票市场中的“日历效应”(Calendar Effect)，指的是股价变化与特定的日期之间存在显著的相关关系，即在特定的日期内出现了规律性或者较大概率的高回报或者低回报。常见的日历效应包括季节效应、月份效应、星期效应、假日效应等等。

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　　长城证券认为，当前市场风险偏好修复仍值得期待，后续空间和持续性需视重要政策的持续兑现而定。政策受益角度，建议关注金融地产板块：券商板块受益股市流动性及监管治理制度改善，近期反弹率先有所表现，券商估值洼地及业绩周期底部，仍存估值修复空间；银行估值业绩匹配度较好，后续信贷流动性改善值得期待；地产板块的市场表现与基本面有所背离，关注优质地产龙头。

　　国泰君安认为，日历效应等“神秘力量”往往事后解释强，而事前预测弱，通常无法作为有效的策略来稳定获利。但是对这些“神秘力量”，保持适当的敬畏并无坏处，毕竟投资研究并不是自然科学的研究，不可证伪的策略并不是“伪投资策略”。

　　东莞证券表示，虽然面临国内经济隐忧，但政策面有所发力，有望给市场带来信心提振，经过连续下跌后，有望出现震荡修复行情。核心波动区间2550-2800点。操作上择机布局，关注业绩确定性较好的白马蓝筹以及优质成长股机会，行业方面建议关注金融、地产、基建、煤炭、医药、农业、TMT等行业板块机会。