收入增速放缓，定制家居整体趋势向好发展

　　在地产整体不景气、行业竞争加剧的背景下，定制家居行业走过了艰难的2018年上半年，虽然收入增速有所放缓，但受益于降本增效，盈利增速仍优于收入，从定制家居企业的财务报表看，价格战并未使利润表恶化。数据显示，今年上半年，定制衣柜收入增速为29.2%，定制橱柜收入增速为13.7%，主要因橱柜受精装修影响较大，且上市公司主动控制大宗业务体量，所以定制衣柜表现优于定制橱柜。

　　品类拓展促门店快速扩张 

　　通过调查发现，门店数量低于2000家的企业上半年开店同比增速依然较快。如果一城一商的话，单品类2000个经销门店以上基本能覆盖大多数经济较好的地区，但是居民对生活品质的要求在提升，仍有渠道下沉的空间，此外门店加密也是趋势，所以未来门店仍有扩张空间。

　　业内人士表示，剔除非经常性损益来看，定制企业利润增长仍较为稳健。全行业2018年第二季度扣非归母净利润增速为28.5%。其中欧派、我乐和志邦的扣非净利润增长强劲，第二季度扣非归母净利润增速分别为40.2%、50.1%、32.8%。

索菲亚、好莱客利润增速对比

单季度收入增速

　　定制家居整体利润增速快于收入增速 

　　其余五家公司，2018年门店同比增长较快，志邦家居经销门店同比增长33.5%至1891家，金牌厨柜门店数量同比增长60.1%至1535家，好莱客门店同比增加21.4%至1700家，我乐家居门店数量同比增加40.8%至1211家，皮阿诺门店较17年末新增23家至1126家。

　　除了索菲亚，目前已经登陆A股的八家定制家居企业。2018年上半年，企业营收同比增长幅度均超过15%，净利润同比增长幅度均超过25%。但这些企业的业绩显然不如2017年上半年亮眼。2017年，八家企业的营收均超过30%，营收增长幅度最低的尚品宅配，同比增长30.33%。在净利润方面，我乐家居甚至同比增长1694.28%，尚品宅配、金牌厨柜、皮阿诺的净利润增长幅度也超过100%。

单季度归母净利润增速