上半年家具企业分化严重 索菲亚业绩增长

至于门店缩减的原因，大自然家居方面表示，2018 年，大自然家居发展战略定位为一站式整体家居解决方案供应商。目前，公司正在推动全面业务变革，其中渠道方面的调整是重心之一，具体措施如省级营销平台整改，重点解决渠道扁平化，直通终端，同时对现有传统渠道成员优化，对经营及服务能力较差的经销商进行淘汰，以及全面布局城市立体店及数字化门店。

不过，索菲亚的增长态势出现明显放缓。在2017年上半年，索菲亚营业收入同比增长49%，归属于上市公司股东的净利润增长47.16%。不过，在2018年上半年，这两项数值的增长幅度已由“4”字头下调至“2”字头。

大家居门店则是欧派家居的重点布局的方向。截至2018年6月底，公司整装大家居开业21家，第二批40多家店的筹备工作也在有序推进。公司微型大家居在8个城市已经开始试点。此外，衣木融合店已开业和即将开业的有200余家，橱衣融合店试点10余家，橱卫融合店筹备试点5家。

2018年上半年，多数家具企业的业绩虽然逆势而上，但增速情况已有明显分化。其中，索菲亚的业绩增速放缓，而尚品宅配的净利润则同比增长了87%。

华泰证券相关研报指出，经销模式能够实现门店数量的快速增长，迅速覆盖潜在消费者，提高品牌市场占有率；直营模式能够缩短冗长的销售环节，塑造品牌形象，提高单店收入。两种经营模式各有优缺，目前家居行业仍以经销为主、直营为辅，在发展过程中门店也出现了购物中心店、生活馆等多种形式。

此外，2014~2018年大自然家居处于亏损状态的厨衣柜业务，门店数量持续缩减，已从2014年的240家减至2018年6月底的106家，缩减幅度126%。

对于门店缩减，大自然家居方面向《中国经营报》记者表示，公司正在推动全面业务变革，而渠道调整是重心之一，具体措施包括对现有传统渠道成员优化，对经营及服务能力较差的经销商进行淘汰。

索菲亚方面向记者表示：“公司上半年基础产品的出厂价下降了，但整体毛利率提升了1.4个百分点。原因是公司做了大量的智能化升级改造，板材利用率和铝材利用率得到了有效提升，单位平均成本下降。嘉善工厂和黄冈工厂的建成，从2017年初步建成到2018年已有效运作，也使得整体平均单位制造费用有所下降。”

但是，受限于高成本的直营模式，尚品宅配的净利润率仅为4.13%，远低于收入规模相近的索菲亚的12.35%。

大自然家居生产的家装产品包括地板、木门、厨衣柜及壁纸。截至2018年6底，大自然家居地板门店数量为3159家，比2017年底的3604家减少了445家，缩减近12%。

另一方面，从大自然家居在2014~2016年财报中披露的信息来看，木门、厨衣柜的业务均持续处于亏损状态。

在2017年财报中，大自然家居并没有提及木门和厨衣柜的相关盈利信息。近日，大自然家居方面回应记者称：“木门零售端业务业绩在2018年上半年实现了经营方面的扭亏为盈。”而对方没有透露厨衣柜业务是否盈利。

尚品宅配发力线下门店

在2018年上半年，尚品宅配的销售费用高达8.83亿元，远高于索菲亚的3.03亿元。

2017年被业内称为定制家具企业上市年，欧派家居、尚品宅配、志邦厨柜、金牌厨柜、皮阿诺等定制家具企业接连登陆A股市场，为产能扩张、公司运营募集了大量资金。近期，顶固集创首发申请过会，定制家居上市企业阵营又将新增一员。

值得注意的是，在竞争激烈的线下销售终端，各大上市家具企业不断扩张门店数量。相反，大自然家居门店数量却明显缩减，地板门店在2018年上半年减少了445家，木门和厨衣柜的门店数量也有一定减少。

索菲亚2018年上半年营业收入约29.88亿元，同比增长20.12%；归属于上市公司股东的净利润约3.69亿元，同比增长25.38%。

另外，记者注意到，索菲亚贡献收入排在第二位的橱柜业务在2018年上半年依然处于亏损状态，亏损金额为2144万元，但持续亏损情况或将迎来改善。索菲亚在上半年报告中表示，进入2018年6月，司米橱柜开始实现盈利，进入利润拐点，逐步实现盈利。

对于业绩增幅下滑的情况，索菲亚列举多个原因。其中，公司二季度同比降价，2018年上半年有约500家门店在翻新，而且2017年新增店数少于其他主要品牌。

此前，尚品宅配董秘何裕炳告诉《中国经营报》记者：“公司低净利润率是直营模式的必然结果，直营店的费用都由公司承担。”

初涉定制家居领域的宝鹰股份，其业绩依然维持低速增长的态势，营业收入34亿元，较上年同期增长2.5%；归属于上市公司股东的净利润为2亿元，同比增长7.7%。

业绩增长的上扬与回落

索菲亚还称，2017年有多个定制品牌上市，上市后加大了渠道拓展和产能投放，终端门店的竞争加大。另外，不断有跨行业的公司进入定制行业，造成一定的分流。