曲美家居2018年半年度董事会经营评述

其三，全球知名摇椅品牌，引入国内抢占中高端市场。Stressless被誉为"全世界最舒服的椅子",品牌力位居全球舒适椅行业第一。曲美并购Ekornes后，Stressless品牌可作为高端产品独立开店，与高端事业部现有渠道资源具有高度协同性；IMG品牌可作为曲美你 生活馆、B8全屋定制和居 生活馆等主流渠道的协同品类，增加客厅空间的SKU;Svane品牌可作为软体产品的重要补充，丰富公司产品矩阵，借助Svane80多年的研发和生产工艺，提高软体家具产品的竞争力。
2、建立数字化管理与考核机制：经过多年的发展，曲美充分认识到数字化、精细化管理对企业发展的重要性。上市以来，曲美持续推进数字化管理升级工作。2018年上半年，曲美以ERP系统升级和CRM系统对接为起点，对终端门店的数据统计和分析逻辑进行再造，将客单价、订单量作为核心指标，并按家庭空间和渠道种类对经营数据进行细分，提升经销商和市场团队的运营与管理效率，在事业部层面建立基于数据的考核机制，并将考核指标与门店表现直接关联。生产体系的数字化管理改革同步推进，聚焦于降本增效和产品质量的提升，从产品设计、原材料采购、库存周转、生产控制、物流配送等各环节进行管理优化，在保证产品质量和品质的前提下提高公司产品的价格竞争力。
2、产品优势
Ekornes是全球知名的摇椅生产商，旗下stressless品牌被誉为"全世界最舒服的椅子"。2017年，Ekornes收入30.79亿挪威克朗(折合人民币25.63亿),净利润2.005亿挪威克朗(折合人民币1.67亿);2018年上半年，Ekornes收入16.27亿挪威克朗(折合人民币13.54亿),同比增长3.80%,净利润2.002亿挪威克朗(折合人民币1.67亿),同比增长93.43%。
受到海外并购费用的影响，1-6月公司归属于上市公司股东的净利润7047.61万元，同比下降33.33%。
报告期内，公司以"定制 成品 软装"的全品类产品矩阵，为客户提供全方位升级的大家居解决方案，以新零售"人、货、场"的核心思维打造"你 生活馆"终端体验店，满足了实体店体验化、个性化、场景化的发展趋势。同时，结合OAO模式实现线上互动、线下体验的新形态消费场景，符合消费升级的转型需求，有力支撑"新曲美"战略的落地。

综合以上产品优势，公司形成包括你 生活馆、居 生活馆、B8生活馆、新凡希生活馆、万物生活馆等5大终端体验店模式，打造满足不同市场、不同客户需求的产品矩阵。
3、制造优势

曲美家居（603818）2018年半年度董事会经营评述内容如下：

Ekornes拥有国内家具企业看重的战略资源：其一，遍布全球的渠道。Ekornes在全球拥有4000多个零售门店，渠道结构扁平。曲美并购Ekornes后，能够在合适的时机借助其强大的渠道资源进行全球扩张。Ekornes定位于中高端市场，其在海外的品牌的市场定位与曲美相仿，未来，曲美能够有效利用Ekornes的渠道资源，实现曲美自主品牌的海外销售。
随着人力资源的不断紧张，人力成本亦不断增加。未来如果人力成本持续上升或剧烈波动，可能会影响公司的经营业绩和盈利能力。
公司的制造体系实现了六大工厂专业分工、全品类成品家具打通改型定制、订单全部智能生产交付，打造专业化、柔性化、智能化和信息化的制造体系。公司实木弯曲和高频弯曲技术设计和生产能力均处于世界领先地位。环保方面，公司始终重视产品环保性能，不断提升行业环保标准。一方面，使用水性漆代替传统油漆，另一方面，新增VOC环保设备，打造绿色生产闭环，维护生态环境，为消费者提供更加健康、安全、环保的产品。
(5)更加国际化的原创设计：公司自1997年以来，先后与近百名国内外不同领域设计师合作，创新产品和工艺，打造了"曲美原创设计"的品牌美誉度。报告期内，公司继续整合优秀的设计师资源，为客户提供美好生活方式所需的产品和空间内容，实现"设计创造生活"的品牌承诺。
继2016年公司"方圆"茶几获得"中国创新设计红星奖"之后，我爱瑜伽系列"卷桃桌"、波光生活系列"格调沙发"第六次摘下代表中国设计领域最高水平的红星奖。再次证明了公司在创新、设计与工艺上的雄厚功力。
三、报告期内核心竞争力分析
1、事业部改革激发内部活力：2018年以来，公司积极优化市场体系，充分放权给一线团队，对市场团队进行事业部改革，全新成立了你 、B8、居 、高端四个事业部。在招商、开店、产品种类及定位、经销商培训与运营方面各事业部拥有充分自主权，在人、财、物及管理决策上放权给事业部，充分释放市场团队的活力，增强市场作战能力。
4、设计优势
公司一直重视原创设计，在产品设计方面处于同行业的领先水平。二十多年的发展过程中，始终创新设计师合作模式，引进国内外优秀设计团队，与建筑师、艺术家、明星跨界合作，不断推陈出新，打造符合当代审美的家居设计，推动"曲美设计"在消费者心目中的知名度和美誉度。
公司生产家具产品的主要原材料为木材、五金和油漆等，原材料价格的变动直接影响公司产品成本的变动。如果未来国内木材、五金配件的价格上涨，将增加公司产品的成本，对公司盈利水平产生不利影响。
(五)收购Ekornes,抢占全球扩张的核心战略资源报告期内，曲美对挪威上市公司Ekornes进行要约收购，拟收购Ekornes不低于55.57%的股权。
(四)深入探讨品牌推广方式的转型升级上半年，公司根据自身品牌定位，针对现阶段品牌推广过程中的优势与短板进行深入研究。公司认为，曲美产品的设计感强，品质过硬，曲美品牌在老客户中的美誉度高，但广度不足，广大消费者对曲美品牌、曲美产品的认知仍然不够充分。在当下，家具市场竞争激烈，竞争对手通过大规模的品牌投入抢占市场，曲美必须对过去的品牌营销方式进行升级，让更多的消费者认识曲美、了解曲美，弥补推广不足的短板。
曲美是国内知名的家居品牌，曲美产品以设计美观、艺术感强、安全环保为特色，深受消费者喜爱。公司秉承"设计创造生活"的品牌理念，通过对当代国人生活方式的研究，不断引领家居产品的设计潮流。曲美拥有一支优秀的设计团队，由国内外知名设计师组成，通过对家居产品设计美学不断的探索与应用，曲美"设计创造生活"的品牌理念深入人心，拥有一批忠实的消费群体。
同时，根据产品和运营管理的升级需求不断迭代，公司研发了TMS(物流系统),WMS(仓库管理系统)和MES(生产过程执行系统)系统，持续在信息化和自动化结合的方向上发力，打造新的智能家具工厂。
1、品牌优势
其二，强大的工业4.0自动化生产基地。Ekornes拥有强大的工业4.0生产线，生产自动化程度极高，能够实现产品主体结构的自动化生产，依靠多年的生产工艺研发与升级，攻克了多项生产难题，在国内自动化生产程度极低的喷漆、打磨等工艺环节，均已实现全自动生产，生产效率高，生产成本和出错率低。收购成功后，曲美借助Ekornes的工业4.0经验，研究国内产能升级方案，组织工厂厂长，车间主任到挪威学习交流，在定制工厂、板木工厂、曲木工厂的核心生产环节中，探讨以自动化替代人工改造方案的可行性。
2018年1-6月，公司的业绩增长面临较大压力，实现营业收入97341.38万元，同比增长10.32%。
4、行业价格战风险
(2)丰富的多品类产品线：公司的产品分定制家具、成品家具、软装饰品三大品类，通过生活空间的场景样板间形式表达不同定位的生活方式，满足从时尚、个性的年轻群体到成熟、稳重的轻奢群体的不同生活空间需求。报告期内，成品家具SKU数量超过2万个，饰品SKU超过1万个，为消费者提供全面而多样的选择。
3、房地产市场调控带来的风险
2018年，公司新增北欧饰品(曲美Living)设计合作项目、生活馆空间设计研发项目、新凡希产品研发项目、新实木研发项目，并陆续上市。
3、积极探索曲美家装业务：家装渠道对家具公司而言具有战略意义。2018年以来，曲美积极探索家装业务，引入京东作为战略合作商，共同打造曲美家装业务体系。曲美借助京东强大的物流能力和家居饰品SKU管理能力，整合家装、家具和家居软装产品，为消费者提供家装全生命周期的服务内容，真正实现拎包入住。曲美整装业务首先在北京直营店进行试水，首家门店预计将于2018年9月下旬开业。
1、原材料成本上涨的风险
二、可能面对的风险
(3)全品类产品开放定制：近年来，通过生产柔性化改造，优化生产效率；新增了B8定制产能、新增了橱柜系列、完成全部成品系列改型定制，从而满足消费者个性化需求、让家居空间的设计更具灵活性。
2、劳动力成本上升的风险
(1)独具匠心的品质和严谨的环保标准公司逾二十多年多品类产品制造经验，沉淀了独具匠心的生产工艺体系及严格的环保管理经验。报告期内公司持续投入工厂柔性生产链改造，提高生产交付质量。同时，在供应链源头管理、水性漆全线使用和质量控制以及生产排放标准化方面，一直走在行业前列。
2018年是公司持续推进"新曲美"战略，深化内部改革，推动数字化管理升级的关键期。报告期内，公司积极推动战略转型，全面升级市场营销体系，建立数字化管理与考核机制，积极探索曲美家装业务，优化工厂生产与组织流程，为公司增长提供动能。2017年下半年以来，家具行业的景气度有所下降，一方面，受到国家宏观调控政策的影响，房地产市场进入下行周期，家具市场需求增速放缓；另一方面，随着越来越多的家具公司登陆资本市场，竞争对手纷纷加大零售终端促销力度，加快渠道扩张速度，家具行业的竞争日趋激烈。

　　一、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司以城市为单位进行品牌精细化管理，面向不同城市消费者的需求，提供个性化产品和服务，提升品牌的认同感和价值的最大化。同时，公司始终贯彻绿色行动，开展各类社会公益活动，带领员工、合作伙伴和客户，以亲身实践的方式传递健康生活的态度，打造生活方式品牌定位。
(三)继续推进工厂的制造升级，降本增效，扩充产能报告期内，公司继续推进各工厂的制造升级：沙发工厂引进新的制造工艺，通过自产内架降低生产成本，部分款式沙发成本下降20%以上；板木工厂通过优化模具、改进生产工艺等措施进行内部挖潜，上半年原材料利用率、劳产率均有明显提高；板式工厂继续进行柔性化生产改造，提高生产效率，启动订单调度中心和智能排产升级项目，今年下半年项目完成后，预计板材利用率有望提升1.0-1.5%;实木工厂(凡希 万物)通过优化原材料供应商、改进开料工艺，优化产品SKU等方式降低生产成本，部分对冲了原材料上涨对毛利的影响。
(4)丰富的家居饰品和软装配套：报告期内，公司与丹麦知名设计公司合作，开发曲美Living系列饰品。聘请国际级空间设计团队，深入优化生活馆的生活美学呈现能力，实现空间美感，促进生活美学再升级。
5、模式优势
(一)深化"新曲美"战略转型，攻坚营销难题2018年上半年，公司深化"新曲美"战略目标，针对营销、生产和管理方面的短板进行攻坚：
家具行业企业的发展与房地产行业的发展密切相关，为进一步加强和改善房地产市场调控，促进房地产市场平稳健康发展，国家陆续出台了限购、限贷、二手房买卖征收营业税、个人所得税等宏观调控，力求稳定房价。政府房地产宏观调整政策带来了商品住宅需求增速放缓，如果宏观调控导致房地产市场持续长期低迷，家具行业将会受到影响，对公司的经营业绩产生不利影响。
2017年，多家大中型家具公司集中上市，并在上市后加快了产能投资和开店速度，家具行业的产能快速增长，大型家具企业开店速度明显加快。2018年上半年，在行业需求增长乏力的背景下，家具行业的竞争压力逐渐增大，以套餐、爆款产品等方式进行降价引流的现象越来越普遍，家具经销商盈利能力有下降的趋势，行业呈现出价格战迹象。如果大型家具企业未来持续以降价的方式抢占市场，将对公司的收入和利润产生不利影响。
(二)加快渠道扩张，加大门店优化力度，力争完成年度开店目标报告期内，公司积极优化招商及开店政策，在保证新店存活率和经营质量的前提下，提高开店灵活性，加快开店速度。与此同时，公司加大存量门店的优化力度，加强运营团队的作战能力，运营团队考核绩效与门店和经销商的经营业绩直接挂钩。截止2018年6月30日，公司共有983家门店，较2017年末净增长108家，其中：经销商专卖店净增长106家至967家，包括103家大型你 生活馆，43家居 生活馆，276家B8定制独立门店，545家迷你你 生活馆(成品店改造)及高端品牌独立店(万物 凡希)。直营门店数达到16家，净增长2家。

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