周度策略：美伊紧张局势推涨油价 非洲猪瘟再现疫情

　　目前上期所锌仓单库存仅2628吨，刷新十年来历史新低。上海保税区库存自4月中旬23万吨高位连续去化，本周周环比大幅下降2.2万吨至9.9万吨。这样的去化速率固然离不开进口盈利窗口的持续打开，但同时也表明产业供给端与市场不合理的预期定价所进行的博弈在进一步升级。

　　本周（8月27-31日），国内玉米价格偏强运行。本周国家临储玉米共成交玉米380万吨，成交率47.8%，较上周成交量增加92万吨，继续回暖，并恢复至5月份时的水平。

　　需求端，在市场价格持续回调的情况下，终端采购保持谨慎，本周沪市线螺采购量下滑19.6%。从库存的流转上看，本周厂库上涨大幅上涨17.84万吨，社库小幅增加0.7万吨，阶段性供给过剩的压力开始向上游传导，市场投机性需求明显萎缩。从库存的绝对量看，库存总量仍处于低位，对螺纹价格仍有一定支撑。

　　价格：31号一级焦港口现货报价在2650，降价50元，准一港口现货报价2550-2580，降价50元。

　　棉花：基本面矛盾缓解震荡走势关注下月盘面逻辑转变

　　甲醇：宏观预期偏空，甲醇弱势不改

　　综合来看，国储玉米拍卖成交量、价连续两周增加，拍卖粮出库成本仍有支撑，预计9月中下旬新季玉米批量上市前，玉米整体易涨难跌。操作层面，长线交易者继续持有c1901多头目标1950，套利交易者空1多5，或者继续做多一月淀粉和玉米的价差。

　　近期铜精矿供应充裕态势不改，在三季度 TC 蹿升到 90美元/吨上方时，四季度货源报价也有上浮趋势，部分贸易商报价上调至90美元/吨附近。市场参与方已经进入了长单博弈的状态，届时矿商将主打冶炼19年投产以及铜矿的紧缩逻辑，炼厂将依靠当前现货的高TC 以及国内环保的趋严，矿商炼厂双方的分歧将会更大。废铜市场成交方面仍未有明显起色，货源依旧处于短缺状态。精废价差则收窄在300-600元之间，市场对精炼铜需求扩大，刺激精炼铜消费。

　　化工品种

　　市场整体下行空间有限，利空检验后有望延续反弹