3539家上市公司上半年净利增长14.39%

　　不过，前述行业也存在一些隐忧。分析人士指出，钢铁、水泥、化工等行业产能过剩的局面并未改善，行业整体利润率仍然偏低。而上游原材料价格不断上涨，对中下游行业的盈利形成了一定的挤压。中下游企业难以将上涨的成本完全传导至终端产品。受原材料价格上涨影响，家电、造纸等行业的盈利能力有所下降。

　　在28个申万一级行业中，16个行业整体负债率下降。其中，通信行业负债率为44.88%，同比大幅下降11.21个百分点；紧随其后的建筑材料、国防军工、休闲服务、家用电器等行业，负债率下降均超过5%。通信、建材等行业上市公司整体盈利能力增强，带动公司资产结构的改善。

　　156家上市公司资产负债率超过80%。扣除ST公司后，乐视网、一汽夏利、莲花健康、天津磁卡、宁波东力、亚星化学、紫光学大、沈阳机床、商业城和鲁商置业资产负债率居前。其中，前4家公司负债率均超过100%，已经资不抵债；其余公司负债率超过94%。

　　2017年以来，白酒行业中的高端白酒销售就开始复苏。从2018年上半年的销售情况看，高端白酒仍然维持了较高的业绩增速。二季度，古井贡酒、口子窖、今世缘、伊力特收入同比增速为近三年来最高水平。且利润端表现优于收入，净利润增速均超过30%。安信证券认为，从更长维度看，品牌跃迁仍为白酒投资的核心因素。2016年初至今，白酒行业有五家公司涨幅超过100%，分别为水井坊、贵州茅台、山西汾酒、五粮液和古井贡酒。其中，水井坊、山西汾酒从品牌力和渠道力方面均有明显改善，成为次高端行业的明星股。贵州茅台、五粮液作为白酒行业的龙头公司，在行业快速发展的浪潮中，表现依旧亮眼。

　　上半年，16个行业毛利率同比改善。食品饮料、采掘和建筑材料毛利率提升水平居前。其中，食品饮料行业毛利率较去年同期提升6个百分点；采掘、建筑材料、钢铁毛利率水平较去年同期均提升超过5%。

　　上游行业表现亮眼

　　截至8月30日记者发稿时，沪深两市3539家上市公司发布了半年报业绩。这些公司上半年共实现营收20.8万亿元，同比增长12.81%；实现净利润1.96万亿元，同比增长14.39%。剔除金融企业后，净利同比增长14.88%。

　　农林牧渔业绩增速目前在28个行业中垫底，行业公司上半年净利润同比下滑32.29%。其中，生猪养殖上市公司业绩大幅下滑，拖累了整个板块。温氏股份上半年实现净利润9.17亿元，同比下滑49.32%。而雏鹰农牧上半年亏损5.09亿元，同比下滑495.41%，为上市以来最差成绩。这些公司表示，受“猪周期”供求关系变化等因素影响，生猪市场价格持续下行。尤其是商品肉猪价格大幅下跌。行业数据显示，2018年上半年，商品肉猪市场价格下跌幅度超过20%，商品仔猪市场价格下跌幅度超过15%；商品肉猪和商品仔猪市场价格最大跌幅均超过30%。