建材建筑行业周报：淡季行业供需态势仍好

上周水泥价格继续环比下跌，但是库容比下降，行业供需在淡季并未发生较大像供给端倾斜，环保和错峰生产使得行业供需继续保持较平稳态势，淡季价格下跌。经济数据显示经济处于高位衰变当中，这对于行业的需求未来有一定的影响，但是考虑到防风险的政策目标，需求出现大幅下滑的可能性不大。业绩还将是支撑股价的主要因素，需要等待估值超跌后的修复机会。本周继续推荐公司和权重分别为海螺水泥（ 10%）、金晶科技（ 10%）、中国巨石（ 10%）、北新建材（ 10%）、华新水泥（ 10%）、 帝欧家居（ 15%）、伟星新材（ 15%）、东易日盛（ 10%）和万年青（ 10%）。

上周全国水泥市场价格环比回落 0.67%。价格下跌地区主要是黑龙江、江西和福建等地，幅度 20-40 元/吨；长三角沿江熟料价格小幅上调 10 元/吨。 7 月中旬，受高温、降雨天气影响，国内水泥需求仍处于淡季时期，企业发货量维持在 8 成左右，个别地区如江苏常州、浙江杭邵因外围供给不足，发货量有明显好转，达到正常水平或供不应求，区域内个别企业水泥价格出现独自上调。整体来看，受环保治理和错峰生产影响，大部分地区熟料供应处于紧平衡状态，再加上长三角沿江熟料价格提前上涨，助力水泥价格企稳，进入 8 月份后，随着下游水泥需求恢复，多地区水泥价格将进入上行通道。 上周国内光伏玻璃市场成交平平，价格区间波动，重心略有下移。 上周国内浮法玻璃市场成交平平，价格涨跌互现，整体变化不大。 无碱粗纱价格成交平稳，电子纱市场价格小幅下行。

上周申万建筑材料指数涨幅为-0.12%，较沪深 300 指数低0.12 个百分点。上周组合涨幅为 1.03%， 较行业基准指数高 1.15 个百分点。组合中海螺水泥、 金晶科技、 中国巨石、 万年青、华新水泥、帝欧家居取得绝对和相对正收益；北新建材、东易日盛、伟星新材取得绝对和相对负收益。

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