富森美：泛家居零售业的中流砥柱

　　自2016年11月登陆资本市场以来，A股家居流通业第一股——富森美（002818）(代码：002818)持续地为投资者交出靓丽的答卷。

　　2016年上市以前，富森美只有一种经营模式，提供场地给做家具建材商户，收取租金和服务费，即自营模式。进入资本市场后，2017年，富森美开始积极通过品牌输出、管理输出等轻资产运作方式实施对外扩张，先后在重庆、泸州、眉山等地开店，截至报告期末，已在四川省和重庆市签约7个加盟及委托管理项目，物业总规模为64.9万平方米，已开业运营的物业规模为26.8万平方米。

　　在2017年年报中，公司表示，2018年将组建战略投资团队，依托资本市场平台，挖掘收购并购机会，组织项目实施；研究和布局供应链金融和消费金融，实现与消费场景的深度结合；同时，重点关注泛家居智能制造、互联网家装、大数据应用、现代物流等领域，为公司长远发展和价值提升培育新模式、寻找新机会。

　　自营业务稳健委管发力加速扩张

　　打造多种业态探索大家居零售新模式

　　纵观历年业绩，可以发现，公司营业总收入和归母净利润一直保持稳健增长。2013-2017年，公司营业收入分别为7.36、7.72、10.41、12.21、12.58亿元，净利润3.05、3.31、、4.53、5.60、6.51亿元，公司预计2018年前三季度净利润5.50亿元至6.20亿元，保持高增长势头。

　　富森美始创于2000年，主营业务包括家居、汽配市场的开发、租赁和服务三大板块。2002年5月，公司在成都的第一个建材市场正式开业运营。截至2018年6月30日，富森美自营卖场经营面积超过90万平方米，入驻商户2700余户，项目包括位于成都市的进口家居馆、中高端家具馆、中高端建材馆、大牌家居独立大店、软装馆、富森创意大厦、装饰材料市场等专业卖场。在成都地区，富森美的经营面积远超其竞争对手，区域龙头优势明显。作为其主要竞争对手的三家全国性连锁店，红星美凯龙在成都的卖场面积为30万平方米，居然之家为22万平方米，宜家约8.7万平方米。

　　“新零售运营模式给家居产业带来了新的发展方向,线上线下全面融合发展,全渠道建设成为家居产业不可缺失的一部分。”正如富森美在其2017年年报中所言，在新零售时代，家居将跟艺术、餐饮、酒店、美容等行业相互渗透、融合，传统的行业边界将越来越模糊。未来家居“新零售”不再有实体与线上的区别，更注重消费者对于购物的体验和感受，更注重多种零售业态的相互融合与支持。

　　除积极进行产业的横向发展、快速扩张规模外，富森美同样也在寻求产业上下游的机会。

　　4月1日，富森美发布公告称与小米旗下云米科技签订战略合作协议，表示未来将致力于智能家居场景构建和垂直细分领域深耕，携手云米科技及更多智能家居企业，积极推动智能家居落地。此外，小米生态链企业云米智能家电正式落户富森美多个卖场。目前，富森美已引进智能家居产品为主打的商家有7家，智能家居品牌有17个。

　　通过自营+委管业务模式，公司不仅维持着稳定的业绩增长，还改变了以往重资产扩张模式，有助于规模快速扩张，提升富森品牌在四川乃至全国的影响力。

　　面对激烈的市场竞争，富森美公司总经理刘义曾表示，富森美一直密切关注行业发展的新趋势和新方向，通过业态创新、品牌优化等方式进行升级与迭代。未来公司将扩大智能家居、互联网家装、互联网家电、定制、整装、软装业态规模，巩固和促进富森美各个卖场的稳定发展，不断推进“泛家居综合服务平台”的建设。

　　同时，公司预计2018年1-9月归属上市公司股东的净利润5.50亿元至6.20亿元，同比变动8.64%至22.47%。做出上述预测的原因在于：1、公司经营的卖场面积变化，预计与上年同期相比收入增加约2300万元；2、租金价格调整，预计与上年同期相比收入增加约2800万元；3、写字楼销售，预计与上年同期相比收入增加约7600万元。

　　股权激励锁定业绩大股东增持彰显信心