明年或是房地产基本面衰退年

　　据财新网报道，2018年逐渐迈进尾声，券商研究团队开始对2019年宏观经济、微观行业的发展趋势和动态进行预测和判断。11月12日，中国国际金融有限公司就房地产行业2019年走向进行展望时表示，房地产市场已经步入下行周期，预计2019年销售、投资、新开工等指标都将显著负增长，当前过紧的调控政策有望出现积极变化。

　　中金公司的研究报告指出，目前房地产市场不论从大周期还是小周期而言，均刚刚跨过顶部，进入下行阶段。双周期叠加共振，下行风险值得特别警惕。如无意外，“2019年是房地产基本面衰退年”的基本判断不会有太大出入。

　　报告认为，2019年全国商品房销售大概率将出现5年来首次同比下跌，面积、金额跌幅预计均在10%左右。其中，一二线城市将基本平稳，三四线城市将量价齐跌。基本面加速下滑将导致明年房地产开发投资和新开工面积同比增速显著转负，中性情形下跌幅预计分别达到5%和10%。

　　对于楼市调控政策，中金公司认为，2019年政策可行调节方向将主要表现在四个方面:一是大力增加市场有效供应，包括促进增量与盘活存量；二是适当放松按揭贷款首付款比例，降低首套房贷利率，支持刚需和首改的合理住房需求；适度增加按揭贷款额度；限价措施可适时调整，改进定价机制与追踪管理的合理性，包括房地价统筹管理。

　　最后，针对地产股的投资策略，中金报告认为，当前A、H股地产股当前市盈率均为历史最低，尽管基本面衰退趋势下短期市场对规模房企的销售、盈利增速持续性仍存担忧，但该负面影响远小于政策正向调整带来的估值修复空间。　　　　　　　　 （喃喃）