扎堆赴港IPO背后：资金链收紧中小房企变

“中小房企在香港上市，主要是看重香港多元化、市场化融资平台，除个别高成长房企，多数中小房企在香港市场的股权性融资金额有限，但可以在上市后通过发债/银团贷款，获得持续性资金注入。鉴于内地地产行业资金面持续趋紧，境外上市或许是留给中小房地产企业为数不多的生存之道了。” 安永会计师事务所审计服务合伙人汤哲辉表示。

新城悦相关负责人向本报记者表示，为了不断强化新城悦的市场拓展能力，在物业管理市场中能够不断成长，成为行业的领导者，公司经过深入全面的研究，决定通过走向资本市场，进一步完善公司的治理结构，提高公司的规范运营的水平，提升公司的品牌知名度。同时，通过募集资金为市场拓展打下较好的基础。

扎堆赴港IPO

7月7日，新城控股集团董事长王振华在常州的发布会上透露，公司旗下物业管理公司新城悦正在申请到香港上市，未来公司亦会分拆更多业务上市。

“物业公司分拆上市是行业的一个大规律、大趋势。物业公司无论在行业发展的阶段还是在经营方法上，跟房地产企业还是有一定差距的。上市后能够更好地进行内部管理，物业公司分拆上市也是由行业来决定的。”亿瀚智库研究总监张化东在接受本报记者采访时表示。

随着宏观调控政策的不断收紧，赴港上市正在成为中小房企扩大融资渠道、谋求规模化发展的一道“龙门”。而随着A股上市政策的收紧，变道港股也成为不少企业的优选。

7月20日，基于房地产数据的房地产交易服务商易居（中国）企业控股有限公司（02048.HK，以下简称“易居企业”）正式在港交所上市，开盘价14.38港元/股。招股书显示，恒大、万科、碧桂园领衔的25家百强房企已经入股易居企业。

同策咨询研究中心总监张宏伟向记者表示，物业公司属于存量市场。“这个市场的竞争度没有住宅买卖的竞争度高，相对于整个市场的份额，物业领域的绝对市场份额并不太高。”他建议，物业公司要通过规模化提升自己市场份额和估值，然后再去上市。继而通过上市反过来推动企业的规模扩张，推动市场地位和市场竞争度。

易居企业最新公布中期业绩报告显示，2018年上半年，集团收入27.8亿元（人民币，下同），较去年同期增长44.4%，利润为5.63亿元，较去年同期增长84.1%。

“我们去港股就是希望能有正常的融资渠道，然后做大规模。选择哪个平台上市，是看哪个资本市场能够更长远地支持企业发展，虽然A股估值高，但是我们觉得上市不是套现，未来港股平台在公司发展过程中，对于企业债融资、企业发展都会有很大的推动作用。”旭辉控股集团总裁林峰近日对外透露。

永升物业相关负责人在接受《中国经营报》记者采访时表示，公司正处于IPO敏感期，不方便接受采访。拟近期赴港上市的西藏新城悦物业服务股份有限公司（以下简称“新城悦”）相关负责人向本报记者表示，为了不断强化新城悦的市场拓展能力，在物业管理市场中能够不断成长，成为行业的领导者，公司经过深入全面的研究，决定通过走向资本市场。

此外，6月25日，佳兆业物业集团正式向港交所递交上市申请。今年2月份，雅居乐集团旗下的雅生活服务股份有限公司正式在港交所主板上市。

拆分物业“上市潮”

日前，旭辉控股集团（00884.HK）旗下公司永升生活（2291.HK）发布上市申请，拟在港交所上市。据了解，2017年5月，永升物业正式挂牌新三板。今年3月9日，上市不足一年的永升物业选择终止挂牌，退出新三板。

房企赴港上市正掀起一股热潮。

8月底，河南恒达集团（控股）有限公司（以下简称“恒达集团”）向港交所递交招股书，两度折戟IPO之后，再度试图敲开香港资本市场的大门。前不久，旭辉控股集团（00884.HK）全资子公司永升生活服务集团有限公司（以下简称“永升物业”）向港交所提交了招股书。而在此之前，弘阳地产集团有限公司（01996.HK，以下简称“弘阳地产”）已经成功赴港上市，上海大发地产集团有限公司（以下简称“大发地产”）拟赴港冲击IPO。