2017首届新加坡商会地产论坛：解读西部地产市场及房地产融资模式的多样性

2016年四季度末信托资产投向工商企业占比24.82%，基础产业占比15.64%，证券投资占比16.2%，金融机构占比20.71%，房地产占比8.19%，其他占比14.44%。相较于2015年4季度房地产有所降低。但规模有一定程度的增加。

成都

《关于房地产业公司债券的分类监管方案（试行）》（债券部函[2016]629号）。

价格较去年同期大幅上涨，导致调控政策出台；成都迅速攀升的价格得到初步控制，重庆住宅价格继续缓慢上行；高端住宅需求强劲，价格稳步上涨。

西部机遇

第一太平戴维斯等您来

M：138-8186-2609

罗元均Dave Law

从近期来看，信托虽然有收紧趋势，但现阶段，信托成为开发商融资为数不多的选择。

-成渝地区是西部主要的人口集聚区和经济增长极，中国西部发展的核心支撑

股权出售

住宅

我们将提供有数据支撑的研究结果，解读更深入的政策趋势，帮助客户在项目定位、开发方面制定更有效的策略。

大宗交易

成渝城市经济持续健康发展，产业逐步聚集，城市影响力不断提升，均利好地产市场，加之两地未来均有高品质的商务商业项目入市，预计成渝两地大宗交易市场将持续活跃。

银行融资

-航空、铁路和轨道等基础设施不断完善，建成西部乃至全国的重要交通枢纽，城市影响力迅速提升

-重庆、四川和陕西自贸区的获批将给西部对外开放释放巨大空间；产业的发展将带来产业人口的聚集，利好地产市场

2015年

2016年

深入解析，助力融资新模式

大宗交易

上交所

土地：

住宅：

市场概述

短期来看，成渝两地调控政策不会松绑，住宅市场销售量和价格上涨受限；长期来看，两地经济的迅速发展和城市能级的提升，都将利好住宅市场，加之土地市场活跃，溢价成交频现，刚需市场或将外溢到近郊，高端项目价格将稳步上扬。

M：159-8200-9757

E：William.Zhang@savills.com.cn

公司债

新兴商圈逐渐增多，商业格局向外拓展；未来三年，成都和重庆预计分别有440万平方米和230万平方米项目入市；百货闭店持续，传统商业格局打破，业态和品牌组合调整优化将持续。

《关于试行房地产、产能过剩行业公司债券分类监管的函》。

产权出售

市场前景持续向好的情况下，开发商将积极拿地，但主城区地块资源有限，在政策收紧的情况下，预计将带动近郊土地市场活跃；主城区土地资源将越发稀缺，优质地块势必将受到开发商追捧，高溢价成交将持续。

企业资金主要来源：银行融资、委托贷款、信托贷款、夹层融资、地产基金、公司债、整体资产出售、融资租赁、上市融资（境内外）、资产证券化

成渝甲级写字楼市场：

E：Dave.Law@savills.com.cn

高品质写字楼项目更受欢迎；交易一般采取股权和产权转让方式完成；内地险资和开发商是主要买家

联系方式

股权出售

土地

资产证券化

整体资产出售

零售商业：

两地城市经济的增长，城镇化的推进和产业人口的聚集是零售市场消费需求的有力保障；商业格局向外拓展，未来大量优质项目入市，商业格局将继续调整，更多体验类业态将入驻购物中心；为了吸引优质品牌入驻，部分项目或将提供更多租金折扣，预计租金将继续调整。

2017年至今密集出台多项政策，从土地供应、购房门槛、商业办公开发多个方面对房地产市场实行干预

写字楼

市场展望

新加坡共和国驻成都总领事馆、新加坡国际企业发展局、中国新加坡商会会员单位、以及地产界、金融界、学术界的专业人士出席了此次活动。中国新加坡商会-四川会长陈浩权、第一太平戴维斯华西区董事长胡裕华分别致辞，希望加强双方合作，开启良好交流模式，建立长期良性互动。

-成都和重庆经济实力平稳增长，位居全国前列，大型开放平台助推两个城市对外开放稳步提升

张植 William Zhang

新增供应放缓，空置率逐步下降；未来供应量较大的情况下，租金一直保持平缓下滑的趋势；国内民营企业，金融类行业、管理咨询类行业是写字楼市场的主要租户；未来三年，成都和重庆预计分别有140万平方米和250万平方米的写字楼交付使用。

税费负担（土地增值税）；过户方便

联系方式

零售

房地产业共发行公司债券4,122亿，占比18.94%，2016年1-7月发行量5,070亿，占比27.99%。

目前以CMBS、类REITS为主的结构性金融正在成为房地产融资的热点。银行、信托、开发商等各类金融机构也在大力拓展该类融资渠道。

2017年自今出台的政策主要集中在公积金贷款和房产税征收方面，干预力度不大

在经济稳步发展，产业逐步聚集，政府大力扶持创新创业的情况下，将带动市场需求量继续上行；未来仍有大量新增供应入市，预计短时间内空置率将继续高企，业主的议价能力将削弱；楼宇硬件品质整体较高，预计业主会通过提高服务品质来获取优质客户。

*股权溢价不允许作为成本在所得税和土地增值税前扣除，递延土地增值税*风险和债务的递延*对尽职调查要求较高（财务、税务、法律）

-《成渝城镇群发展规划》提出以成渝两市为双核，建设引领西部开发开放的国家级城市群；随着城镇体系和产业园区的实施，将推动成渝经济持续健康发展

重庆

房地产政策

证监会颁布《公司债券发行与交易管理办法》，发行主体由上市公司扩展到融资平台以外的所有公司制法人。实现了在非上市公司债发行主体的扩容，尤其是对房地产公司债的扩容。

以上信息来源被认为是有效、可靠的，但还未得到独立消息来源的证实，第一太平戴维斯不承担因使用以上信息而导致任何直接或间接损失的责任，亦不具备任何法律效力。