房地产行业周报：低基数致成交高增长，继续看多地产龙头

库存：可售套数环比增长 0.5%。

二手房：成交环比增长 110.2%，同比增长-11.8%

风险提示： 三四线成交下滑及一二线反弹不及预期；流动性大幅收紧等。

投资建议： 自上而下来看，一季度三四线成交韧性略高于年初预期，但全年预计仍维持下行趋势，而在一二线成交探底过程中，我们认为政策结构性改善的托底预期会逐步强化（年初的人才引进及近期主流城市预售证放松），从而保证行业波动性的趋弱；自下而上来看，随着今年市场下行和融资趋紧，并购整合或大提速，集中度提升是大势所趋，我们看好攻守兼备的地产龙头，推荐： 1、价值龙头：保利地产、万科等； 2、租赁 REITs 标的：光大嘉宝。

一手房：成交环比增长 34.0%，同比增长-13.6%

本周中泰跟踪的 14 个大中城市二手房合计成交 17997 套，环比增长110.2%，同比增长-11.8%。 其中，一线、二线、三线城市二手房成交量环比增速分别为 100.5%,114.1%,120.0%；同比增速分别为 14.2%,-23.5%,-11.7%。

本周中泰跟踪的 15 个大中城市住宅可售套数合计 364440 套，环比增长 0.5%，去化周期 25.4 周。其中，一线、二线、三线住宅可售套数环比增速为 1.6%,-0.4%,-1.0%。一线、二线、三线去化周期分别为 35.5 周,22.1 周,16.2 周。

本周中泰跟踪的 40 个大中城市一手房合计成交 38503 套，环比增长34.0%，同比增长-13.6%。 其中，一线、二线、三线城市一手房成交量环比增速分为为 24.2%,36.8%,33.6%；同比增速分别为-19.2%,-4.6%,-21.1%。