上半年房地产ABS同比增长82.8%，整体融资规模保持高位

　　中国指数研究院预测下半年，在国内融资监管更加严格和保持经济稳定的大背景下，房企融资环境仍将存压，融资渠道缓慢收缩，融资成本结构性分化，房企宜加快去杠杆、降负债，促进企业稳健发展。

　　从底层资产来看，房地产ABS包含不动产资产证券化产品、购房尾款ABS、物业费/租金收益权ABS和供应链ABS，其中房地产(000736,股吧)供应链ABS发行量快速增加，成为当前供应量最大的房地产ABS品种。

　　国内债券融资的收缩使得房地产海外债券发行规模显著增加。据Wind数据统计显示，2018年1-6月内地房企发行海外债77支，融资总额高达319.1亿美元，而2017年全年发行77支，共397.3亿美元。

　　公司债大幅萎缩。发债主体和债券评级均以AAA级和AA+级的高信用等级产品为主，高、低评级的房企发债利率和发行难度继续增加。2018年上半年共发行63支，发行规模合计723.7亿元，基本为去年或之前批准，与2017年（85支，940.8亿元）相比，总体规模保持低位态势。

　　中票融资发行规模和利率持续持续上升。2018年1-6月，房企共发行中期票据65支，发行规模总计796.3亿元，同比增加7%。平均利率为6.2%，较去年同期的5.1%上升1.1个百分点，其中阳光城(000671,股吧)2018年6月7日发行10亿元永续中票，利率为8%，融资成本较高。

　　整体来看，2018年上半年房地产企业开发到位资金仍然保持高位。根据国家统计局数据，房地产开发到位资金规模达7.9万亿元，同比增长4.6%，单月来看，月均到位13214亿元，同比月均增587亿元。但整体增速下降，去年同期增速为11.2%。同时房地产融资成本上升，较去年提高约1-3个百分点。

（责任编辑：马金露 HF120）

　　房地产信托新增规模下降，非标业务萎缩，根据中国信托业协会数据显示，2017年3季度以来，我国房地产信托新增规模整体呈现下滑趋势，截至2018年一季度末，房地产信托新增规模1826亿元，同比下降21.6%。

　　据中国指数研究院调查报告，2018年1-6月，房地产供应链ABS发行额为408.12亿元，占比较去年全年提升16.74个百分点。

　　中国指数研究院调查研究表明，房地产融资总体规模保持高位，增速下降，综合融资成本上升。从融资渠道来看，银行贷款仍是主要途径，公司债大幅萎缩，信托规模增速下滑，中票保持稳定增长，海外融资规模大涨但后续难度加大。

　　另外，房地产保障性住房开发贷增速持续高于其他各类开发贷款。随着棚改、公租房、廉租房等保障性住房建设力度的持续加大，2018年上半年，全国保障性住房开发贷款4.08万亿元，同比增长37.4%，增速上升1.2个百分点。

经济参考报今日报道，上半年融资监管更加严格，房企融资渠道逐步收紧。

　　中国指数研究院24日公布的数据显示，在传统融资渠道收紧与房地产资产证券化政策支持下，上半年房地产ABS迎来爆发式发展。