云米IPO大跃进：抱小米大腿、2年布35条产品线、挖美的墙角！

　　其引用艾瑞咨询报告称，2017年中国家电市场零售额约为8050亿元，预计2017年到2022年的复合增长率为7.8%，2022年零售额达到11679亿元。特别是云米所跻身的白电市场，2017年零售额达到4570亿美元，预计2017年至2022年复合增长率将达到11.3%，2022年达到7814亿元。

 
 
 
为何第二家赴美IPO是它？

　　云米科技表面看有很强的小米生态链属性，其实其创始人陈小平与多位高管都与美的集团有着莫大(博客,微博)的联系。

　　不过，上文那位智能家居创企也称，云米的模式对智能家居的普及还是很有利的，传统家电厂商受限于自身产品，全屋这块难有动作，云米作为后来者有一定的优势。

　　当下智能家居行业确实处在由单品智能到群体智能、后装到前装过渡的一个阶段，云米全屋家电的故事也刚好契合当下智能家居的发展走势。

　　另一位智能家居创企负责人推断，云米主要做的可能是控制电路，家电这块应该是代工厂生产的。比如白电的核心技术门槛还是很高的，都是巨头垄断，云米这块只能用别家的技术，“应该叫合作研发，贴牌生产”。

　　一家成立仅四年多的创业公司，一年推出十几条智能家电产品线，从一家净水器公司转身进军全屋家电。尽管背靠小米，但这家公司不免让人质疑，它究竟是谁，真的靠谱吗，还是面向资本市场讲述的一个新故事？我们不妨先看下其核心业务以及发展状况到底如何。

　　而如果想在香港IPO，按规定，上市公司不能有占营收超4成的单一客户源，否则就构成了关联交易。可见云米选择纳斯达克上市也受此原因影响。

 

　　但云米能否实现从小米体系中突围，关键要看自有品牌以及F2C的商业模式到底能够为云米贡献多少营收。毕竟2016年以及2017年从小米获得的净收入占云米总收入的95.9%、84.7%，尽管2018年上半年这一占比降到62.6%，但云米能否从小米生态中突围仍需进一步观望。

　　而上一个想要在小米体系中有所突围的华米，在打造自身品牌上则并不成功。此时，云米超60%的净收入来源仍掌握在小米手中，其能否构建起自身品牌还需打上一个问号。

　　由此看来，接下来小米生态链企业会陆续在各大交易所上市，迎来一波上市潮。

 

　　云米在如此短时间内推出了围绕厨房、卧室、客厅、卫生间等全场景超30款家电产品，甚至连小米都没有杀进去的白电产品也在其中。作为一家创业公司，如此大举布局，云米如何保证品控，如何保证产品的质量？

　　我们不妨从研发人员与研发投入来看云米实力到底如何。其招股书披露，截止到2018年6月底，云米拥有228名研发人员，即使将这些人全部投入到2017年的18条产品线中，每条家电产品线平均研发人员不到13人。

 

数据来自加盟费查询网

　　而云米想要成为谁，正是围绕“全屋智能”这个新故事来展开的。

　　但云米做全屋家电品牌可能首先面临是来自小米以及小米生态链的压力。小米也于今年7月份推出米家互联网空调，种种迹象表明，空调或者白电也正在成为小米自主品牌核心硬件品类之列。

　　通过过去两年半以来的净营收与净利润来看，云米保持着高速增长。但通过分析其营收的业务比重来看，真正能够给云米贡献营收的来自智能净水系统和智能厨房产品这两块。

　　根据云米招股书披露，云米物联网产品近两年半的出货量呈现快速增长，2016年出货量约为38.2万台，2017年为120万台，2018年上半年为125万台；家庭用户数量从2016年3月份的11.3万增加到2018年6月的120多万，增幅近10倍。

 

　　正如华米科技一样，此次云米科技赴美上市，也是借助资本市场，进一步实现自身突围，尝试构建自身品牌，摆脱对小米的依赖。

 

　　我们通过电商平台京东的用户评论来看，云米的家电产品好评度大多都在98%以上。但我们也看到一些消费者的吐槽，比如吐槽云米的洗衣机语音识别较差、产品质量不足以及售后服务等。

　　另外值得注意的一点是，与华米科技类似，云米在营收上依然严重依赖小米。根据其招股书显示，2016年、2017年以及2018年上半年，云米向小米公司出售产品的营收分别为2.998亿元、7.395亿元和6.515亿元，占总净收入的比重分别为95.9%、84.7%和62.6%。

　　能否在全屋家电上有所突围直接决定了云米在资本市场的故事能否讲得通，这意味着云米必须在小米品牌之外，构建自有品牌能力。

扒光表面外衣 云米是谁？

　　这也代表了小米生态链企业尤其是早期企业的心声，随着近年的发展壮大，都想要突破小米生态的瓶颈，建立自有品牌，谋求更大的市场。

两年推出30多条产品线

　　看点：营收靠抱小米大腿，核心创始团队来自美的，两年推40条产品线，云米为何急着IPO？

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