猪肉、房租等上涨致通胀预期回升，滞胀担忧尚早

业内人士表示，结合大宗市场表现来看，目前输入型通胀影响较小。其中，石油、铁矿石价格有部分影响，而其他金属则由于美元上涨影响，目前价格都在底部，实际影响有限。

7月31日召开的中央政治局会议强调，财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用。国务院推出多项减税降费举措，全年减税降费规模将超过1万亿元。

面对当前大宗原材料上涨、石油价格上涨和人民币贬值预期等供给成本上升，未来对物价可能带来的上行压力，在供给侧的措施可以从降低供给成本入手，缓解通胀压力。刘哲给出了他的建议：“一方面，应从市场供需关系着手，防止过度行政干预对于市场供给的扭曲，使上游能源原材料产品价格回归到供需平衡状态，从根本上降低供给成本，缓解通胀压力。另一方面，稳定人民币汇率预期，保持外汇市场的平稳运行，缓解中国经济的输入型通胀压力。”

中国国际经济交流中心学术委员会委员、中原银行首席经济学家王军对第一财经记者表示，对于滞胀的担忧为时尚早。今年中国能够实现6.5%左右的经济增长，这显然称不上“滞”，特别是下半年稳投资、稳预期的措施会逐步见效。

赵庆明表示，中美贸易摩擦以及人民币汇率下跌两个因素推高了大宗商品价格上涨，主要是农产品价格。此外人民币从4月份以来的贬值，会导致国内进口商品上涨，但这些都不属于输入型的通胀压力，而是由汇率变动造成的。

金融监管研究院院长孙海波表示，如果要真正打通银行资金向民营企业、小微企业、消费领域的流动，还是需要金融体系之外的改革配合，比如税收、民营机构准入、民营企业家更高的尊重和政策参与等。否则单靠金融孤军突进，很难真正打通货币政策传导机制。

长江宏观分析师赵伟撰文分析，除猪肉价格上涨外，近期部分地区房租上涨也引起大家关注，房租变化或对CPI的短期、直接影响相对有限。此外，不仅住宅租金变化，部分地区商业地产、工业用地等租金价格也在上涨，将通过影响生产、服务成本，推升成本推动型通胀压力，或加大长期通胀压力。

多措并举扩大内需

基建投资对稳增长的重要性不言而喻。章俊表示，下半年扩大内需主要依靠固定资产投资，在房地产调控政策不变的前提下，基建投资成为稳增长的抓手。目前国内在环保水利建设方面还有很大的空间，例如地下管廊建设等。而且从区域来看中西部地区的基建依然相对滞后，这些方面都是补短板的重点方向。

财政部副部长刘伟日前明确，今年新增地方政府专项债券比2017年多了5500亿元，主要支持京津冀协同发展、长江经济带等重大战略以及精准扶贫、生态环保、棚户区改造等重点领域，优先用于在建项目平稳建设。

市场对滞涨的担心主要还是对总需求的担忧，但供给侧结构性改革将持续推动需求改善，减税降费、积极的财政政策、宽松的货币环境都有助于经济的进一步企稳。

中国社科院财经战略研究院研究员杨志勇告诉第一财经记者，财政政策可以通过减税来刺激消费。比如近期国家降低日用消费品关税，以及接下来要实施的个税改革，将降低中低收入者的税负，也有利于提振消费。